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투자 잘한 삼성생명, 본업 부진에도 ‘흐뭇’…배당금 수익만 1조
에너지경제
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삼성생명이 배당금 수익과 자회사 실적 향상 등에 힘입어 견조한 실적을 달성했다. 본업의 경우 연간 신계약 보험계약마진(CSM)을 3조원 이상 확보하면서 이익체력을 끌어올린다는 방침이다.
13일 삼성생명에 따르면 올 상반기 투자손익은 약 1조8580억원으로 전년 동기 대비 82.0% 증가했다. 보험손익(5330억원)이 35.9% 줄었음에도 지배주주 연결 순이익(1조8935억원)이 35.8% 확대된 이유다.
금융시장 변동성 확대로 변액보험에서 어려움을 겪었지만, 일반보험 투자손익(7990억원)이 154.9% 급증한 것이 투자손익 향상을 이끌었다. ALM 원칙 하에 이자소득 자산 중심 운용을 가져가고 주가 상승으로 주식 자산이 커진 덕분이다.
자산 손익을 구성하는 요소 중 이자수익이 2조2580억원으로 가장 많았고, 배당금 수익은 1조440억원으로 10.1% 많아졌다. 자회사 및 연결효과 등은 4990억원으로 집계됐다.
삼성생명은 태국과 중국 사업의 이익이 증가하는 중으로, 투자이익 향상을 목적으로 해당 지역 사업을 확대하면서 아시아·미국을 중심으로 추가적인 인수합병(M&A) 기회를 찾고 있다고 밝혔다.
◇ CSM 잔액 13.7조…신계약 CSM 성장
보험손익의 경우 신계약 CSM이 1조7175억원으로 20.4% 커지고 6월말 기준 잔액(13조7000억원) 역시 5000억원 불어났으나, 예실차에 발목이 잡힌 모양새다. 보유 CSM은 금융당국의 계리가정 선진화에 따른 조정이 상승폭을 제한했다.
이완삼 삼성생명 최고재무책임자(CFO)는 이날 실적발표 컨퍼런스콜을 통해 사업비 예실차는 일시적 인건비 요인, 보험금 예실차는 의료서비스 이용 확대 등의 영향을 받았다고 설명했다.
보장성 상품의 13회차 유지율은 89% 수준을 유지하고 있으나, 실손을 포함한 손해율은 소폭 악화됐다. 삼성생명은 연간 보험손익이 전년 대비 순증하기 어려운 환경이지만, 포트폴리오를 개선하고 채널 경쟁력을 높여 턴어라운드에 나선다는 방침이다. 신계약 CSM 배수는 약 13배로 나타났다.
FC와 대리점을 합한 전속채널 설계사는 2분기 기준 4만4987명으로 전년 대비 4000명 이상 많아졌다. 삼성생명의 신계약 연납화보험료와 CSM에서 전속 채널이 차지하는 비중은 70%가 넘는다.
삼성생명은 전속 채널의 경쟁력을 차별화하고, 법인보험대리점(GA)채널은 △고수익 상품 중심의 포트폴리오 강화 △인공지능(AI) 기반 영업지원 강화 △대형GA와 파트너십 강화 등으로 시장 지배력을 다질 계획이다.
이 CFO는 \'1200%룰\' 확대 적용과 판매 수수료 규제가 중장기적으로 판매 채널의 질적 성장을 촉진하고 사업비 합리화를 비롯한 변화를 야기할 것이라는 기대감도 내비쳤다.
6월말 신지급여력제도(K-ICS·킥스) 비율은 208%, 기본자본 킥스 비율은 177%로 추정했다. 삼성생명은 향후에도 양질의 CSM 확보, 효율성 개선, ALM 관리 노력 등을 토대로 업계 최고 수준의 건전성 비율을 견지한다는 목표다.
◇안정적 배당 지속·부유층 고객 주목
이날 컨콜에서도 안정적인 배당주로 자리잡겠다는 삼성생명의 의지를 볼 수 있었다. 이 CFO는 배당가능이익에 대한 질문에 삼성전자 특별배당 시기와 규모의 변동성이 크다면서도 특별배당과 삼성전자 주식 매각이익 등이 포함된다고 대답했다.
해약환급금준비금 부담이 커졌지만, (일회성 요인들을 제외한) 경상이익 성장률 보다 주당배당금(DPS)을 더 높인다는 원칙을 견지하는 까닭이다. 삼성생명의 장기 주주환원율 목표는 50%로, 적정수준의 킥스 비율을 상회하면 DPS를 매년 늘린다는 방침이다.
이 CFO는 “지난 5년간 DPS를 연평균 16% 이상 성장시켜왔다"며 밸류업 계획 발표는 내년 주주총회 이전에 이뤄져야 하지만, 더욱 빨리 할 수 있도록 노력하겠다고 강조했다.
초고령사회 진입으로 고령층이 우리 사회에서 차지하는 부의 비중이 높아진 점도 주목하고 있다. 허정무 채널마케팅팀장은 부유층 고객 관련 질문에 금융자산 10억원 이상 고객 47만명 중 5만명이 자사의 보험 상품에 가입했다고 답변했다.
그는 정기보험 등에 가입한 고객의 사망보험금 총액이 60조원에 달한다고 설명했다. 현재 8000억원 수준인 사망보험금 청구권 신탁 운용자산(AUM)은 올해 안으로 1조원까지 증가할 것으로 예상했다. 국내 2위 사업자의 AUM이 1000억원 상당이라는 점도 언급했다.
삼성생명은 매필리오피스 조직과 8개 권역의 FP센터에서 초고액자산가에게 종신보험 뿐 아니라 수익증권과 신탁 컨설팅을 제공하고 있다. 개인·법인 고객의 니즈에 맞는 상품도 개발했다.
한편, 삼성생명은 삼성전자 주가가 하락하더라도 오는 11월부터 공개되는 저PBR 기업 리스트에 포함될 가능성은 희박하다고 일축했다.
나광호 기자 spero1225@ekn.kr